Monedas estables (stablecoins)
Una “moneda estable” (stablecoins) es un tipo de criptoactivo que pretende mantener su valor estable por referencia a otro valor o activo como puede ser el dólar o el euro.
Pese a denominarse “monedas estables”, en algunos casos no muestran una estabilidad permanente en su precio, aunque en otras la volatilidad respecto al activo referenciado es mínima. En todo caso, tampoco se podrían considerar como dinero de curso legal porque no son aceptadas como medio de pago. No obstante, el nuevo marco regulatorio europeo permite la emisión de monedas estables con la consideración de dinero electrónico, que sí tendrían esta aceptación.
Una “moneda estable” es un tipo de criptoactivo que tiene un valor “anclado” a una moneda de curso legal, como por ejemplo el euro o el dólar, u otro tipo de activo como el oro, el petróleo u otros criptoactivos. Es decir, se referencia al valor de otro activo (financiero o no) y pretende mantener su valor estable con respecto a ese activo a través de distintos mecanismos.
Una función de las “monedas estables” es la de permitir a las personas comprar y vender criptoactivos sin tener que realizar operaciones adicionales de cambio de sus criptoactivos por moneda de curso legal (es decir, actúan como un medio de pago dentro de un ecosistema cripto).
Tipos de monedas estables (stablecoins):
Referenciadas a una moneda oficial de un país:
En este caso, el emisor de la moneda estable garantiza la estabilidad del precio de la moneda mediante la compra/venta del activo de reserva al que se ancla el valor de la moneda. Según la normativa europea (Reglamento MICA), el titular de esa “stablecoin” tiene derecho a recibir en todo momento el valor del activo referenciado (es decir, en caso de que la moneda “estable” pretenda mantener su valor por referencia al euro, el titular de esa moneda “estable” puede obtener el reembolso del importe nominal equivalente a los euros que vale la “stablecoin”). En el Reglamento MiCA este tipo de criptoactivos se denominan “fichas de dinero electrónico” y únicamente pueden ser emitidas por entidades de crédito o entidades de dinero electrónico debidamente autorizadas y supervisadas.Referenciadas a activos:
un tipo de “moneda estable” distinta de las anteriores, que pretende mantener un valor estable referenciado a otro activo o derecho, o a una combinación de ambos, incluidas una o varias monedas oficiales de un país. En el Reglamento MiCA, este tipo de criptoactivos son denominados ‘Fichas referenciadas a activos’ (EMTs por sus siglas en inglés). El mecanismo de estabilización del precio de la moneda estable funciona de manera similar al anterior. Su emisión está permitida a las entidades de crédito y a los emisores debidamente autorizados por el Banco de España de acuerdo con lo establecido en dicho Reglamento. No obstante, hay que tener en cuenta que existen otras monedas estables, que pueden encontrarse fuera de la Unión Europea, que utilizan este modelo sin las exigencias establecidas en el Reglamento MiCA y, por tanto, conlleva ciertos riesgos.Algorítmicas:
un tipo de “moneda estable” que pretende mantener un valor estable en relación con una moneda oficial o uno o varios activos a través de algoritmos automatizados que prevén el aumento o la disminución de la oferta de tales criptoactivos en respuesta a los cambios en la demanda. Estas monedas no consiguen mantenerse estables y tienen un riesgo muy elevado.