¿Qué es la inflación subyacente y cómo se calcula?

14/06/2024

La inflación es un concepto que oímos a menudo y se refiere al aumento generalizado de los precios de bienes y servicios en un determinado período. Para comprender mejor el comportamiento de la inflación los expertos recurren a otro término: la inflación subyacente. Hoy te queremos explicar qué es la inflación subyacente, cómo se calcula y por qué es relevante para nuestras finanzas.

¿Qué es la inflación subyacente?

En la inflación general no todos los componentes evolucionan de la misma forma. Hay algunos precios que son mucho más variables que otros. Por ejemplo, los precios de los alimentos, muy determinados por las condiciones climatológicas, y los precios de la energía suelen ser más variables que los precios de libros, restaurantes o medicinas.

La inflación subyacente medida por el IPC es un indicador de precios que se obtiene excluyendo de la inflación general los productos con precios más variables y que pueden distorsionar la imagen real de la inflación.

El cálculo de la variación de los precios en España lo realiza el Instituto Nacional de Estadística (INE). El IPC, el índice de precios utilizado para medir la inflación, se calcula a partir de una cesta de la compra que contiene los bienes y servicios que consume un hogar representativo y sus precios: se analizan 479 artículos, una lista que ha ido cambiando con el tiempo según ha evolucionado la sociedad.

Para calcular la inflación subyacente no se consideran determinados productos. En concreto, se excluyen los precios de la energía (electricidad, combustibles…) y de los alimentos sin procesar (frutas, verduras…). El resto de los componentes forma parte de la inflación subyacente: alimentos elaborados, ropa, comunicaciones, hoteles, restaurantes etc.

¿Por qué es importante la inflación subyacente?

La inflación subyacente nos sirve para conocer cuál es la evolución de los precios con independencia de algunos eventos coyunturales, como por ejemplo el caso de un conflicto bélico y su influencia sobre los precios de la energía, tal y como vimos durante el inicio de la invasión de Ucrania por parte de Rusia.

El seguimiento de la inflación subyacente permite a los países evaluar la efectividad de las políticas económicas. Al eliminar factores transitorios y estacionales, ofrece una visión más clara de la verdadera tendencia inflacionista.