Infórmate sobre los bonos y obligaciones del Estado

La Deuda Pública surge cuando el Estado pide prestado dinero para pagar la parte de su gasto a la que no puede hacer frente con sus ingresos, pudiendo adoptar distintas formas (préstamos, títulos, etc.). En el caso de estar en forma de títulos (Letras, Bonos y Obligaciones) cada uno de ellos representa un compromiso del Estado de pagar a su poseedor (también llamado “tenedor”) una determinada cuantía en una fecha futura determinada (denominada “vencimiento”).

Los Bonos y las Obligaciones del Estado son valores emitidos por el Tesoro a largo plazo, a diferencia de las Letras que se emiten a un plazo no superior a un año. Los Bonos y Obligaciones del Estado son iguales en todas sus características salvo en el plazo. En la actualidad el Tesoro Público emite bonos a tres y cinco años y Obligaciones a diez, quince, treinta y cincuenta años.

Esto no significa que el inversor en un bono u obligación del Estado tenga que esperar hasta el vencimiento para cobrar el principal, ya que es posible revender estos títulos en el mercado secundario (aquél en el que se intercambian títulos ya emitidos en lo que se conoce como mercado primario). En siguientes post hablaremos en más detalle del mercado primario y secundario.

 ¿Qué características tienen los bonos y obligaciones del Estado?

Los Bonos y Obligaciones tienen las siguientes características comunes:

·      A diferencia de las Letras, son títulos con pago de intereses periódico (cupón). Recordemos que las Letras tienen una rentabilidad implícita (diferencia entre el precio que pagamos y el que recibimos a vencimiento), mientras que los Bonos tienen una rentabilidad explícita (pago periódico de intereses).

·        Su valor nominal unitario es de 1.000 euros, aunque su precio de compra puede ser superior o inferior.

·        Los intereses se cobran anualmente, son de cuantía fija y su importe y fecha de cobro es conocida por el inversor.

·        Se emiten mediante subasta competitiva.

•    El valor de amortización es a la par, esto es, por su valor nominal de 1.000 euros (importe que recibimos si mantenemos el título hasta su vencimiento).

Vamos a ver un ejemplo:

Supongamos que el día 20 de mayo del año 20X1 compramos un bono que vence en 5 años, con un interés nominal anual (cupón) del 2%, pagadero los días 20 de mayo y que lo mantenemos hasta la fecha de vencimiento (20X6).

En el momento de compra pagaremos el precio del título (que podrá ser igual, mayor o menor al valor nominal; en este caso suponemos que el precio es de 1.000 €), en las fechas de devengo de intereses cobraremos los cupones (2% * 1.000 € = 20 €),  y en la fecha de vencimiento cobraremos además del cupón el valor nominal del título (1.000 €).

 

Fecha	Pago	Recibo	Concepto
20-mayo-20X1	1.000 €		Precio de compra
20-mayo 20X2		20 €	Cupón
20-mayo 20X3		20 €	Cupón
20-mayo 20X4		20 €	Cupón
20-mayo 20X5		20 €	Cupón
20-mayo 20X6		20 €	Cupón
1.000 €	Nominal
Total	1.000 €	1.100 €